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招商基金对于后续大势研判：短期来看，我们认为指数整体的向上动能仍在积聚，一方面中央经济工作会议仍强调明年宏观政策以稳为主，有望继续稳定市场预期；另一方面，全球宏观经济可能正在进入修复窗口期，随着中美贸易谈判顺利落地，则中美关系有望进入较长时间的缓和期，而英国脱欧的顺利完成也将消除市场面临的政策不确定性，利于企业投资信心的恢复。

补贴是把“双刃剑”：光伏vs新能源车的启示。光伏行业在补贴政策支持下扩张较快，17年新增装机量全球过半，但产能扩张带来的发电弃光问题也较为严重。过度补贴一方面使财政资金不堪重负，另一方面也使得行业注重规模扩张甚于技术提升，制造商利润率被一再摊薄，随着补贴政策退坡，行业整合或将加剧。而新能源车行业处于起步阶段，在补贴带动下产销两旺，产能过剩的苗头开始出现。由于吸取光伏行业的教训，在产能还未严重过剩情况下就逐渐退出补贴，并且一再提高补贴的技术门槛，增强行业内生发展动力。由此可见，补贴是把“双刃剑”：一方面，补贴的确激励了行业的快速成长；而另一方面，如果补贴未能随着行业壮大而适时调整，则会带来产能盲目扩张、技术进步缓慢的恶果，过于依赖补贴并不可取。

从累计数据看，今年前10个月，上海新建商品住宅成交总面积约547万平方米，同比下降1.5%，降幅较1~9月收窄4个百分点；新增供给面积619万平方米，同比增长77%，增速较1~9月提高25个百分点。截至10月底，上海新建商品住宅库存总量为510万平方米，环比增长7.8%，同比增长4.8%。存销比方面，上海新建商品住宅存销比为8.2个月，比9月份增加0.5个月。考虑到未来上海新房供给有所加大，预计未来存销比总体仍将延续上行的趋势。

具体来看，近30日内，中直股份、中航机电、中航沈飞、中航飞机等4只个股均被14家及以上机构给予“买入”或“增持”等看好评级，中航电子、中国船舶、中国卫星、景嘉微、四创电子、内蒙一机、钢研高纳等7只个股机构看好评级家数在4家及以上，此外，包括航天电子、中航高科、振芯科技、亚光科技、航发控制、中船防务、国睿科技、航发动力、雷科防务、航天发展等在内的18只个股的后市表现也均被机构看好。

2018成为显示技术发展的节点最近的五年时间里，显示技术得到了飞速的发展，在2018年更是来到了一个显示技术发展的节点，包括OLED、QLED、8K、Micro Led显示技术在内的多种显示技术争奇斗艳，这些新型技术大力引领着整个显示领域变革。在市场需求的刺激下，2019年必将持续众多新的电视技术纷争的局面。OLED、QLED、Micro LED均属于自发光技术，QLED由于存在诸多不确定因素以及工艺上的不完善，至今未能真正实现自发光；Micro LED技术虽然已经有不少厂商展示过机型，但仍然面临全彩化、生产良率、散热以及发光波长一致性的问题，距离产品正式量产恐怕还需要一定时间；OLED是目前唯一落地于消费级市场的自发光技术，有明显优势。

而2019年广汽新能源销量为4.2万辆，虽然从广汽自身角度看，实现110%增长，但是，放到整个百万销量之下，仅占0.4。于此同时，受到汽车行业下滑影响，广汽集团与其他汽车企业一样正在经历成长的烦恼。2019年，广汽集团累计销量达到206.22万辆，同比下滑3.99%。而广汽自主板块不容乐观，广汽传祺全年累计销量仅为38.46万辆，下滑28.14%要知道，这还是在广汽传祺GA6和广汽新能源Aion LX两款车型来连续上市之后取得的成绩。